地址:江苏省南京市玄武区玄武湖
QQ号:
电话:
当前位置:官网首页 > 新闻动态 > 新闻动态

加快完善债券风险处置机制 银行间市场债券置换首单试点启动

作者: 发布于:2020-11-16 15:52

  银行间商场首单债券ag88环亚娱置换事务发动。

  2020年3月2日,债款融资东西发行人北京桑德环境工程有限公司(以下简称“北京桑德”)发布布告称,公司因受疫情影响现在流动性严重,计划发行债款融资东西,对其兑付存在不确定性的存续债项“17桑德工程MTN001”进行置换。这是银行间商场债券置换事务的首单试点项目。

  业内人士表明,近年来,跟着我国债券商场危险事情增多,在坚持商场化、法治化理念的基础上当令引进债券置换机制,有利于进一步丰厚我国债券商场危险办理东西,协助实体经济企业渡过短期流动性危机,更好地维护投资者合法权益。

  首单债券置换事务发动

  北京桑德在其发布的布告中表明, 2019年,公司所属职业监管方针进一步调整趋严,公司运营本钱有所增加。特别是新冠肺炎疫情发作以来,公司的正常运营遭到影响,债券如期兑付的不确定性有所增加。首要体现在三个方面:一是本公司在湖北区域及多个受疫情影响区域的项目暂缓开工;二是既定的外部融资无法依照预期进展正常推动;三是运营回款放缓,公司内部可用资金不足。

  为更好地化解公司债券兑付危险,维护投资人利益,经前期与投资人充沛交流,北京桑德拟发行一期置换收据,专项用于以非现金方法置换“17桑德工程MTN001”(以下简称“置换标的”)。

  布告显现,本次置换标的“17桑德工程MTN001”将于2020年3月6日到期,规划为5亿元。为置换此即将到期的债券,北京桑德拟新注册一期置换收据,金额不超越5亿元,期限不超越3年。依照置换要约,关于置换标的整体持有人,依照1∶1份额将旧债券置换为新债券,投资者有权挑选在2020年12月6日将其持有的种类悉数或部分按票面金额回售给发行人,或抛弃回售挑选权而继续持有。

  “疫情发作以来,在银行间商场交易商协会的指导下,咱们作为主承销商活跃加强存续期办理,加强与发行人的交流,了解其偿付才能状况。咱们了解到北京桑德在湖北省及多个受影响区域项目暂缓开工,日常运营遭到较大影响,造成了发行人流动性严重,其债券兑付存在较大不确定。” 浙商银行投资银行总部总经理沈滨表明,为充沛保证投资人利益,实在化解危险,浙商银行第一时刻与交易商协会交流,了解在商场化债款办理中可选用的手法和东西。在仅有不到一个月的时刻,各方战胜时刻和空间的多重困难,推动置换计划,在此期间,交易商协会与浙商银行一起推动了方针解读和机制规划。

  2019年末,交易商协会发布了《银行间债券商场非金融企业债款融资东西违约及危险处置攻略》等一系列准则标准。其间的“多元化处置办法”说到,发行人能够经过置换方法处置违约债款融资东西。采纳该种处置办法的,发行人应在充沛交流的基础上,向当期债款融资东西持有人宣布置换要约,内容包含要约期限、要约流程、债项要素条款等。

  商场化方法处置债券危险

  债券置换鼓起于20世纪80年代的美国,并在2008年金融危机后得到广泛实践。现在,境外资本商场已构成相对老练的置换流程与操作。实践中,发行人向整体持有人宣布置换要约,持有人可根据本身需求和危险评价挑选是否承受要约,这既尊重了投资人自主挑选权,又大大提高了企业危险处置的功率。

  从境外实践来看,债券置换正以其公平性、灵活性特征,成为发行人办理负债的重要方法。一起,置换债券的发行人虽短期内陷入困境,但往往仍具有继续运营才能,后续可有用凭借债券重组等方法缓解本身的流动性压力,大都债券经置换后均获得了准时足额偿付。由此可见,置换债券关于缓解发行人短期流动性压力,维护投资者利益具有活跃作用。

  《金融时报》记者了解到,在学习世界经历的一起,交易商协会充沛结合境内商场特色,规划了快捷的债券置换事务流程,满意置换事务的时效性要求。

  交易商协会法令专业委员会委员杜以龙表明,置换债券是债款人办理债款的重要东西之一,能够使债款人在现金开销较少的状况下完成债款办理的方针。置换债券也给予债务人更多挑选权,得以理性地处置债务,完成财物价值最大化。置换债券丰厚了我国资本商场的产品,有利于促进资源配置最优化。

  “此次推出的首单债券置换,是交易商协会处置债券危险的立异行动。” 光大银行战略客户与投资银行部总经理范建华表明,关于呈现流动性困难的发行人,假如因为信誉危机得不到资金支撑,将使得生产运营难以保持。债券置换给了发行人应对短期流动性困难的处置手法,债券投资人经过与发行人洽谈置换债券条款,并自行挑选是否承受置换债券的定向要约来表达志愿,能够给商场化处置债券危险带来新思路、新模式。

  业内人士以为,各方在置换事务的详细展开过程中均应秉持商场化、法制化的理念,坚持揭露、通明、自主洽谈的准则,并重视充沛维护投资人的合法权益,这包含契约性、公平性、高度灵活性、充沛危险提示性等。

  “以置换发行的方法处理危险债券已经是世界商场上一种比较老练的做法。这不只适用于商业企业发行的信誉债券,当主权国家债券呈现危险时,也能够选用这种处置方法。” 举世律师事务所律师李文表明,在交易商协会的支撑之下,本次债券置换工作顺利发动,不只以较低的本钱为危险企业供给了一个自救重生的时机,更是为我国以商场化方法处置危险债券拓荒了一条新途径。



Copyright © 2020 环亚集团首页环亚集团首页-ag88环亚娱-ag环亚游戏平台 All Rights Reserved
联系电话:  地址:江苏省南京市玄武区玄武湖